2019上半年造南宁纸箱厂行业供需难言好转 景气度持续走低

              标签:上半,上半年,半年,南宁,纸箱,行业,供需,难言,好转 时间:2021年08月16日 阅读113
              行业季度名誉风险分析报告通过对行业景气度的回顾和瞻望,对行业名誉风险转变情况及重点风险领域进行跟踪。

               

                回顾2019年一季度,造南宁纸箱厂行业团体需求增速继承降落,但增速降落低于2018年全年水平;落后产能继承出清使得行业供应端压力有所缓解,但需求增速降落幅度大于产能出清速度,南宁纸箱厂产品均价均出现较为显明的下滑。成本方面,南宁纸箱厂成本小幅上涨使得行业团体成本微幅加重,行业红利空间收窄。

                瞻望二季度,预计行业产能供应小幅加重,但受宏观经济增速放缓、与南宁纸箱厂品需求密切相干的消耗领域增加乏力、南宁纸箱厂媒广告投放量的削减等影响,各南宁纸箱厂种需求增速仍面临小幅降落的压力,行业供需关系弱化,南宁纸箱厂品价格同比均将出现不同程度的下滑。成本方面,进口废南宁纸箱厂量下跌趋使废南宁纸箱厂价格上升及秋季教辅教材招标支持木浆价格,重要原材料废南宁纸箱厂和木浆较一季度均将出现小幅上涨,但终端需求弱化向上传导及考虑去年同期原材料价格处于近年中高位,预计二季度原材料价格同比仍呈降落趋势。行业团体红利空间继承压缩,经营获现能力也将受到负面影响。维持2019年全年造南宁纸箱厂行业景气度走低的判断。

                行业团体名誉风险相对稳固,关注行业内无进口废南宁纸箱厂配额、成本高导致公司经营竞争力弱化且影响到经营现金流周转的企业。

                一、行业要闻回顾

                1、消息:4月23日,固废中间官网数据宣布2019年第6批外废进口审批,第6批废南宁纸箱厂进口允许批文核定进口量22.479万吨,下跌幅度超过90%。

                点评:受环保力度的持续严酷化以及禁废令的实施,废南宁纸箱厂进口审批额度自2017年以来大幅缩减,其中2017年废南宁纸箱厂配额发放3,117万吨,2018年骤降至1,828万吨,同比下滑41.35%,预计2019年废南宁纸箱厂进口审批额度进一步缩减。从2019年前6批次来看,2019年前6批次合计798.35万吨,其中进口废南宁纸箱厂配额一季度(2019年前四批次)共审批554万吨,同比增加135万吨,外废价格环比降落超10%,团体看,外废进口一季度呈现宽松态势,但预计2019年外废进口审批额度持续严峻,从第六批外废进口暴跌来看,预计后续外废进口量仍难以改观,废南宁纸箱厂价格或将上涨,加大南宁纸箱厂企的成本压力。

                二、行业景气度

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                因无消耗量数据,同时进口规模较小,库存数据未知,因此造南宁纸箱厂行业表观消耗量数据用产量数据代替。

                2019年一季度,除包装用南宁纸箱厂销量同比基本持平外,文化用南宁纸箱厂和生活用南宁纸箱厂需求均小幅降落,导致行业团体需求同比小幅降落,但增速降落幅度低于2018年。

                2019年二季度,包装南宁纸箱厂方面,社会消耗品零售总额增速仍呈降落趋势,下流除医药行业需求较为平稳外,食品饮料、家电、日用品、服装、快递物流等需求增速仍面临不同程度的下滑压力;文化用南宁纸箱厂方面,虽二季度教材教辅可对文化用南宁纸箱厂需求有肯定的支持,但受宏观经济增速放缓影响广告量的投放,文化用南宁纸箱厂需求增速小幅降落,生活用南宁纸箱厂需求增速亦面临微幅降落压力,综合看各南宁纸箱厂种需求同比增速均小幅降落。因各南宁纸箱厂种2018年四季度需求显明下滑,导致2018年全年需求增速下滑幅度较大,而2019年全年需求增速年初展望将继承回落,因此,结合2018年全年的需求增速情况,对2019年造南宁纸箱厂行业需求增速展望值进行微调,由年初预期的-3%~-1%调整为-5%~-2%。

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                2019年一季度活动篷房,成本端的相对高位、环保力度持续严峻持续倒逼行业内中小产能退出,行业固定资产和在建工程合计值较2018年末下滑6.10%,行业供应端压力有所缓解。

                二季度,行业计划投产产能为370万吨,但成本端的持续高企、环保力度的持续严峻依然倒逼中小产能退出,但退出空间渐渐缩小,考虑供应侧改革、环保力度加大以及市场竞争激烈,参考近年行业内产能推迟投产的体现,以上产能推迟投产的概率很大。预计行业现实净增产能50万吨左右。行业供应增速环比上升,2019年全年供应增速与2018年基本保持同等的展望保持不变。

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                2019年一季度,废南宁纸箱厂方面,国内废南宁纸箱厂价格连续2018年四季度以来的超跌反弹,但受箱板瓦楞南宁纸箱厂进口量及进口废南宁纸箱厂浆量同比增加影响,国内废南宁纸箱厂价格环比增加幅度有限,国废黄板南宁纸箱厂平均价格2,221元/吨,环比上涨1.83%。外废配额一季度(2019年前四批次)共审批554万吨,同比增加135万吨,外废价格环比降落超10%,2019年一季度,外废价格较国废低约900元/吨~1,100元/吨,价差环比扩大约250元/吨~350元/吨。因外废配额重要集中在行业龙头企业手中,且国内和国外废南宁纸箱厂来源占比分别约为7:3,因此行业废南宁纸箱厂成本环比小幅上涨。木浆方面,一季度,国内木浆和进口木浆价格同比和环比均出现下滑,其中针叶浆、阔叶浆和本色浆分别环比降落11%、3%和12%。团体看,行业木浆成本环比降落。能源方面,一季度,自然气出厂价格(延伸集团)和环渤海动力煤秦皇岛港:平仓价:山西优混(Q5500K)平均价分别环比降落5.90%和4.76%,能源成本有所降落?悸窃牧铣杀菊急仍75%,行业团体成本微幅上升。

                二季度,废南宁纸箱厂方面,第六批进口废南宁纸箱厂批量暴跌,进口废南宁纸箱厂政策依然严峻,进口废南宁纸箱厂和国废的供应偏紧,同时下流玖龙南宁纸箱厂业等箱板瓦楞南宁纸箱厂产能投产等增长对废南宁纸箱厂需求,废南宁纸箱厂价格将继承上升。但考虑制品南宁纸箱厂终端需求仍难以实质好转,预计废南宁纸箱厂价格上升空间有限。木浆方面,3~5月份为秋季教辅教材招标时间,文化南宁纸箱厂需求可支持木浆价格,预计木浆价格环比小幅上升。能源方面,煤炭需求进入淡季,价格环比继承下滑,而自然气价格可维持相对高位,能源成本环比也许率继承下滑。团体看,受原材料价格上涨的推动,行业团体生产成本继承上升。

               

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                2019年一季度,除箱板南宁纸箱厂龙头提价使得箱板南宁纸箱厂均价环比小幅上涨外,其余包装南宁纸箱厂、文化南宁纸箱厂及生活用南宁纸箱厂均价重要受需求削弱影响网络营销推广,环比均出现肯定的下滑,各南宁纸箱厂种下滑幅度有所不同,按下滑幅度由大到小依次为铜版南宁纸箱厂、双胶南宁纸箱厂、白卡南宁纸箱厂、生活用南宁纸箱厂、白板南宁纸箱厂、瓦楞南宁纸箱厂。而各南宁纸箱厂种一季度均价同比均出现较为显明的降落。

                二季度,各南宁纸箱厂种价格走势不一,箱板瓦楞南宁纸箱厂方面,以玖龙南宁纸箱厂业和博汇南宁纸箱厂业为主的新增产能陆续释放增长供应压力,而需求难有实质性好转,预计供应增速高于需求增速,而成本端废南宁纸箱厂价格上涨空间对箱板瓦楞南宁纸箱厂价格支持有限,预计箱板瓦楞南宁纸箱厂价格伴随供应提拔而小幅下滑。白卡南宁纸箱厂方面,博汇南宁纸箱厂业75万吨白卡南宁纸箱厂产能投产,行业供应增速大于需求增速,但考虑重要厂家博汇南宁纸箱厂业、太阳南宁纸箱厂业等提价(4月份已发布提价函),预计白卡南宁纸箱厂均价环比小幅上涨的可能性较大。白板南宁纸箱厂方面,一季度浙江富阳地区100万吨产能出清利好释放完毕,二季度供需端基本维持,成本端支持有限,预计二季度白板南宁纸箱厂均价环比持平或微幅上涨。文化南宁纸箱厂方面,秋季教材教辅招标可为二季度的双胶南宁纸箱厂和铜版南宁纸箱厂价格形成支持,供应端2019年无文化南宁纸箱厂产能投放,铜版南宁纸箱厂和双胶南宁纸箱厂均价环比上升的可能性较大,但同比仍呈降落趋势。生活用南宁纸箱厂方面,需求具有肯定刚性,2018年末投产的产能在2019年一季度已悉数释放,二季度供需关系可基本维持一季度,而成本端木浆价格小幅提拔形成肯定支持,预计二季度生活用南宁纸箱厂均价环比小幅上涨,同比有所降落。

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                一季度,大部分南宁纸箱厂种价格下滑及行业团体成本微幅上升影响,造南宁纸箱厂行业红利空间持续收窄。

                二季度,预计供应端同比基本维持,新增产能的投放使得环比增速有所上涨,需求端持续小幅降落,团体供需关系继承小幅弱化活动策划,大部分南宁纸箱厂种价格呈现环比上涨、同比降落趋势,而行业团体成本上升,继承压缩行业团体红利空间,行业团体景气度继承小幅下滑。维持2019年全年造南宁纸箱厂行业景气度走低的判断。

                三、行业名誉风险瞻望

                2019年上半年,造南宁纸箱厂行业供需格局弱化,叠加原材料价格上涨,使得行业红利空间持续收窄,经营获现能力亦有所弱化,经营运动现金流对有息债务的保障程度有所弱化,但造南宁纸箱厂行业仍处于近一个周期以来的中等水平。行业名誉风险相对稳固。

                二季度,进口废南宁纸箱厂配额的削减使得废南宁纸箱厂供给压力持续偏紧,国内废南宁纸箱厂价格继承上涨,国产废南宁纸箱厂与进口废南宁纸箱厂价差也许率继承扩大,成本端持续承压广州礼品公司,因进口配额重要集中在行业内的龙头企业,具有进口配额上风的龙头企业仍具有较为显明的成本上风,而无进口废南宁纸箱厂配额的南宁纸箱厂企因成本承压继承压缩红利空间。同时,考虑行业景气度继承下滑,关注成本高导致公司经营竞争力弱化且影响到经营现金流周转的企业。

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